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此前定下的10万辆ModelS和X的年产量目标将维持不
发布时间:2018-10-25 15:40

  北京时间10月25日凌晨4点10分左右,比正常发布时间提前一周的特斯拉第三季度财报,终于在美股盘后“千呼万唤始出来”。
 
  事实证明,这也是一份对特斯拉具有历史性意义的财报,马斯克兑现了其特斯拉在今年下半年开始盈利的承诺:公司营收创下达68亿美元新纪录,高于此前分析师预期的63亿美元,相较去年同期的29.85亿美元,涨幅达128%。经调整后EPS为每股盈利2.90美元,远超分析师预期的亏损0.15美元,去年同期为每股亏损3.70美元。
 
  Q3财报公布后,特斯拉股价飙升约12%,加上财报公布前一天两大空头示好带来的12.7的涨幅,特斯拉两日累计涨幅约在25%左右,在美股颓废的大势中,已经是一股“清流”。自2010年上市以来,特斯拉仅在两个季度内实现盈利:一次是在2013年,一次是在2016年。因此,这也是特斯拉成立8年多以来迎来的第三个盈利季度。
 
  根据财报,特斯拉GAAP净收入3.12亿美元,非GAAP净收入5.16亿美元。而去年同期的调整亏损为5.2亿美元。另外,公司净利润为2.55亿美元,相比之下去年同期的净亏损为6.71亿美元;营业收入4.17亿美元,营业利润率6.1%。
 
  特斯拉三季度的自由现金流为正的8.81亿美元,同样达到新高,二季度的自由现金流则为负的7.4亿美元;归属于普通股股东的净利润为3.12亿美元,相比之下去年同期归属于普通股股东的净亏损为6.19亿美元。
 
  (来源:特斯拉)(来源:特斯拉)
 
  在备受关注的Model3部分,特斯拉的交付能力也迎来了新的阶段,Model3第三季度GAAP和非GAAP毛利率也都超过了20%。财报给出了优于预期的汽车销售以及更快的Model3生产时间表。
 
  从营收和销量两个角度来看,Model3都历史性地把特斯拉公司推到了巅峰。在第三季度,特斯拉Model3获得的订单总营收名列美国市场各车型之首,总销售量也上升到第五名的位置。而这一切都得益于其4300辆的每周产能。
 
  图丨第三季度Model3的销量和营收(来源:特斯拉)图丨第三季度Model3的销量和营收(来源:特斯拉)
 
  整个第三季度,Model3总共交付了56,065辆,如果再加上27,710辆ModelX和ModelS车型,特斯拉在第三季度的整体销量超过70,000辆。
 
  值得一提的是,针对于中国市场销售形势严峻的现状,特斯拉提出了专门应对措施,最为明显的就是选址在上海的汽车生产工厂将会在2019年动工,重点生产Model3汽车,以满足中国本土的用户的需求。
 
  除了汽车的成绩之外,还有一点不能忽略的就是配套充电设施的增长。第三季度,特斯拉在全球新建了44个超级充电站,总数已经达到了1,352个,超级充电桩累计数量已经达到了11,000个,目的地充电桩(DestinationCharging)也增加到了20,000个。
 
  Model3在第三季度实现产量高速增长之后,预计第4季度还将继续保持增长,而此前定下的10万辆ModelS和X的年产量目标将维持不变。
 
  不过,受中国在其零部件上收取额外关税影响,第4季度ModelS和X两款车的毛利率可能出现轻微下降,而Model3则由于生产效率的提高和固定成本吸收,基本抵消了关税带来的影响。总的来说,第4季度中国在零部件上征收的额外关税将对三款车型毛利产生约5000万美元的影响。
 
  在盈利方面,特斯拉预计在第4季度将继续在GAAP标准下实现盈利,与此前的预计保持一致,现金状况也预计至少保持不变。特斯拉第4季度的资本支出将主要用在购买中国工厂用地以及前期的设计等费用,预计2018全年的资本支出将达到约25亿美元,与此前给出的数据保持一致。
 
  汽车制造工艺、品质、AutoPilot同样是亮点
 
  消费者信心大增是本季特斯拉想要告诉我们的重要转折点,2017年,特斯拉公布了Model3整体预定数量高达45万份,而截至目前为止,而虽然特斯拉在前几个月风波不断,包括马斯克的私有化宣言与吸大麻事件,一度引发市场紧张,但马斯克仍然很好的带领公司达到其预定的目标,也宣示其领导为特斯拉带来的正面价值。绝大部分预定Model3的消费者仍愿意继续等待,取消订单的仅不到20%,而在产能获得突破之后,特斯拉方面也表示很快就能够满足所有预定车主的需求。
 
  此外,第三季的Model3制造超出预期数量,是在包含机械结构更复杂的AWD(全时四驱)以及性能版车种加入生产之后的结果,这也代表特斯拉已经在整体制造工艺取得相当大的突破,每辆Model3的生产工时甚至降低了30%,这让特斯拉取得国际主流车厂的地位已经不是个遥远的目标。而因为Model3的出货量大增,对特斯拉带来超过82%的营收增长,制造工艺的改善则为特斯拉带来更高的利润率,第三季已经达到25.5%,远超过第二季的21%。
 
  在汽车品质方面,特斯拉也双双在可靠性和技术先进程度获得市场认可,根据美国高速公路安全管理局(NHTSA)的数据,目前全球最安全的汽车中,前3名车款都是Tesla的电动车,第1名是最便宜的Model3,再来才是比较高价,分居2、3名的ModelS和ModelX,这也让全球汽车制造公司汗颜。
 
  而在技术先进程度方面,特斯拉也为其自动驾驶系统带来另一波的软硬件技术更新,包含2.0版自动驾驶硬件,以及AutoPilot9.0自动驾驶软件,这是特斯拉过去2年内最大的软件升级,该升级基本实现了高速/城际公路这种简单场景下的感知和融合路况信息、对路径进行规划与决策,最后完成控制与执行。配合2.0版的自动驾驶硬件,理论上可以达到Level4的自动驾驶能力,当然,由于法规的限制,目前特斯拉自动驾驶在多数实际道路上仍只能作为驾驶辅助系统使用,但其在可控道路上,也就是高速公路上的自动道路切换,及到达目的地自动下交流道等能力的加入,也让其系统更有吸引力。


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