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美国股市调整压力犹存
发布时间:2019-05-26 16:52

美国三大股指中,道指已经连跌五周,创2011年以来最长连跌纪录,纳指和标普500指数则录得周线三连阴,本周股指日内振幅加大也体现了投资者的焦虑心情。美银美林5月基金经理调查显示,近250位受访者中多达34%的人表示已经采取了风险对冲措施,以应对未来三个月可能出现的股市异常波动,该比例也创造了美银美林2012年开始此项调研以来的峰值。
作为美股走势的根基,美国经济面临着增速下滑的风险,长短期美债时隔两个月再次频繁出现收益率倒挂现象,引发潜在衰退风险的担忧,截至5月24日收盘,三个月期美债收益率报2.349%,十年期美债收益率报2.324%,创2017年以来新低。除了5月制造业PMI指数创九年新低,美国4月耐用品订单环比下滑2.1%,工业产出环比下滑0.5%,均不及市场预期,制造业产出连续四个月环比负增长。生产者价格指数PPI4月同比增长2.4%,创11个月低点,通胀或短期难有起色,美国4月零售销售环比下滑0.2%,暗示二季度美国消费者支出可能陷入低迷。
三菱日联银行首席经济学家鲁普基(Chris Rupkey)指出,出于对经济不确定性和地缘政治风险的担忧,二季度以来美国企业的净投资正在减少,商业信心下降正在制造业中蔓延。正如一些调查显示的那样,不少企业高管认为经济衰退的可能性正在增加,因此他们取消了3月的订单,并在4月减少了设备的订购。
摩根大通5月24日发布最新预测报告,将二季度美国GDP增速预期由上期的2.25%大幅下调至1%,远低于一季度3.2%的GDP增速。小摩认为,最新的耐用品订单和零售数据非常糟糕,表明第二季度经济增长将较一季度大幅下滑,并认为由下行风险增长引发的降息概率正在上升。此前高盛将美国二季度经济增速预期从1.5%下调至1.3%,亚特兰大联储GDPNow模型预测相同。
板块表现和股市资金流向的变化体现了投资者的情绪变化,进入5月以来,伴随着标普500指数的调整,芯片半导体板块遭遇抛售集体重挫,与贸易关联度较大的公司被波及,资金开始从周期类股票向防御类股票转移规避风险。不过与去年四季度恐慌杀跌相比,投资者的避险情绪依然处于相对低位,如果贸易形势和全球经济前景持续恶化,也许短期美股调整还没有结束。


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